創(chuàng)業(yè)板更需耐力而不是火力

　　a、創(chuàng)業(yè)板不能簡單理解為是為中小企業(yè)提供融資的地方，也不能樂觀的認為是給投資者打開了一個新的創(chuàng)造財富的渠道。創(chuàng)業(yè)板應該是為開拓優(yōu)質(zhì)企業(yè)而付出昂貴代價的專業(yè)投資者提供分散風險的平臺。

　　b、如果它沒有能在這一市場上提供越來越多的好企業(yè)，那么，這類性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者今后就無法在這樣一個特殊的舞臺上贏得看重未來企業(yè)成長性的一大批新生投資者的親睞，從而也就無法實現(xiàn)他們創(chuàng)業(yè)所需要的豐厚回報，自然這種"沒有好企業(yè)出現(xiàn)"的局面長期發(fā)展下去，也就不可能再出現(xiàn)一大批放眼未來的創(chuàng)業(yè)者，去通過這樣一種被大眾"邊緣化"地扶持創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板機制，來推動中國企業(yè)的發(fā)展。

　　c、創(chuàng)業(yè)板應該不斷提供"高增長高收益"的企業(yè)（否則，讓"不合格"的企業(yè)進場，既不利于這類企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，也不利于投資者資源配置的風險補償），為此，沒有技術創(chuàng)新或市場開拓能力是無法做到這一點的，而要做到這一點就需要企業(yè)企業(yè)家著眼未來開拓產(chǎn)品和服務，具有這種開拓精神的往往并不是什么成熟的大企業(yè)（不過，日韓企業(yè)的不少創(chuàng)新活動是根植于大型企業(yè)內(nèi)部的研發(fā)能力來完成的），而是規(guī)模不大擁有企業(yè)家精神的中小規(guī)模團隊（歐美的成功案例都表現(xiàn)出這樣的特征），但是他們目前不具備大企業(yè)的融資條件，他們沒有財富的積累，拿不出雄厚的抵押，他們的高增長性業(yè)務在需要資金扶持的現(xiàn)階段也是很難被市場認可的，因此，他們無法像大企業(yè)那樣依靠傳統(tǒng)的融資方式來支持企業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)從這個意義上講，它確實為這類中小企業(yè)解決了融資難的問題。但是，未來的增長性不容易判斷這一點又增加了投資者投資的難度和風險。如果風險意識過度，對這類企業(yè)投資資金較少，或投機性的行為過重，都會對需要穩(wěn)定足夠的創(chuàng)業(yè)資金的這類中小企業(yè)產(chǎn)生不良的負面影響。而且，它們克服這種市場不穩(wěn)定的能力要比大企業(yè)弱得多。

　　于是，在創(chuàng)業(yè)的早期過渡融資以防今后資金不穩(wěn)定的風險，以及大眾初期投資過度（追逐熱情涌入的資金所帶來的短期"財富效應"）以防后期企業(yè)創(chuàng)業(yè)一旦失敗給自己所造成的損失等這類明哲保身、急功近利的行為都會使這個新生的市場過早的夭折！創(chuàng)業(yè)板靠的`是"耐力"而不是"火力"！只有足夠的"耐力"才能將創(chuàng)業(yè)團隊的潛力和企業(yè)的實力不斷打造出來，才能讓敢于冒風險的投資者從企業(yè)變強的過程中獲得更高的收益補償，也才能讓優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)符合進入主板市場的條件（不符合條件要通過嚴格的監(jiān)管和篩選機制讓它們出局）而退出，最終創(chuàng)業(yè)板的投資者才能將扶持企業(yè)成長的"接力棒"交給追求穩(wěn)定收益的主板市場上的投資者。千萬不能奢望主板市場的投資方式會在創(chuàng)業(yè)板中取得可喜的業(yè)績，也千萬不能造成主板市場缺少強大的企業(yè)大軍而變得異常波動。這樣，創(chuàng)業(yè)板和主板市場性質(zhì)的趨同一定會通過投資者的用腳投票的方式邊緣化其中一個市場，往往是流動性強的主板市場最終把流動性弱的創(chuàng)業(yè)板所"替代"。

　　d、從理論上講，中國需要一個成功的創(chuàng)業(yè)板市場來推動中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，需要利用這個平臺，來培養(yǎng)和扶持一大批"放眼未來"的創(chuàng)業(yè)者和具有"火眼金睛"的機構(gòu)投資者參與到中國自主創(chuàng)新和開拓先進服務業(yè)的行列中來，以此提高中國企業(yè)整體的定價權(quán)、品牌效應和國際標準制定的能力，從而讓中國制造業(yè)能夠在兩端（堅實的技術和市場）的"安全保護"下，不斷變得強大而且具有發(fā)展的可持續(xù)性。

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